ועדת בכר - דוח הצוות הבין משרדי לעניין רפורמה בשוק ההון

רקע

בחודש אפריל 2004 מינה שר האוצר צוות עבודה בין משרדי, בראשות מנכ"ל משרד האוצר, שימליץ על הפעולות הדרושות בכדי לבסס מבנה תחרותי בשוק ההון. צוות העבודה כלל את נציגי כל הרשויות האחראיות להסדרה ולפיקוח של פעילות שוק ההון בישראל - רשות ניירות ערך, רשות הגבלים עסקיים, בנק ישראל לרבות הפיקוח על הבנקים, משרד המשפטים ואגף שוק ההון, הביטוח והחיסכון במשרד האוצר (להלן - "הצוות").

הצוות אופיין מראש כצוות יישומי, שתפקידו להתוות את מכלול הצעדים המעשיים הנדרשים להגשמת המטרה שהוצבה. כפועל יוצא של אופיו, הצוות לא עסק במחקר עצמאי אלא נסמך בעבודתו על מידע שנצבר בעבודתן של ועדות קודמות שעסקו בנושא, על הניסיון שצברו הרשויות שנציגיהן היו חברים בצוות וכן על עשרות פגישות ודיונים עם גורמים פעילים בשוק ההון ובאקדמיה, מהארץ ומחו"ל.

המלצות הצוות אינן עומדות בפני עצמן, אלא מהוות חלק מרכזי ממכלול המדיניות שנוקטת הממשלה החותרת להגברת התחרות ולייעול שוק ההון. צעדים נוספים הננקטים במסגרת מדיניות זו הינם - מכירת קרנות הפנסיה החדשות, צמצום היקף הנפקת איגרות החוב המיועדות, השוואת שיעורי המס על רווח הון מניירות ערך זרים ומקומיים ועוד.

הקו העובר כחוט השני במסקנות ובהמלצות הצוות הינו כי מבנה שוקי ההון והכספים חייב להיות כזה המאפשר תחרות ויעילות. בהתייחס לשינויים המבניים המוצעים, המליץ הצוות על ביצוע צעדים הדרגתיים על פני זמן.

יודגש כי ההמלצות המובאות בדו"ח, הכרחיות וחשובות ככל שתהיינה, מהוות, לדעת הצוות, תנאי הכרחי אך לא מספיק לפתרון מכלול בעיותיו של שוק ההון הישראלי. במקביל ליישומם של השינויים המבניים המוצעים בשלב זה, חייב להמשך תהליך של איתור יתר הבעיות בשוק ההון והצעת הפתרונות להן.